【亂鬥堂3國際服 v1.0.0 安卓版】化纖板塊作爲與原油高度挂鈎的板塊，下遊紡織服裝的需求相對剛性，疊加民營大煉化項目的陸續投産，未來PTA將成爲真正的利潤核心，建議關注即將投産民營大煉化項目的業內龍頭企業。新材料：新材料板塊我們推薦三條主線：1.涉及5G原料的相應龍頭；2.涉及LCD、OLED板塊的相應細分龍頭；3.涉及催化材料、尾期處理的細分龍頭.風險因素：油價大幅下跌，宏觀經濟下行，環保政策力度減弱。上半年板塊表現：反彈乏力，機構配置處于低位1）年初以來傳媒指數上漲7.62%，低于滬深300及創業板指數表現，在中信一級29個板塊中，傳媒板塊排名第26位；個股表現上，國有媒體表現相對突出；2）板塊估值（PE-TTM）33X（中值法）亂鬥堂3國際服 v1.0.0 安卓版，18年及19年Q1業績增速下滑明顯，主要受商譽減值及行業增速下行影響；3）機構持倉市值及占比持續下降且高度集中，板塊配置顯著低配用電幫管傢 v1.0.0 安卓版。商譽風險集中釋放，移動互聯網紅利消退及政策環境限制行業表現1）2018年A股傳媒板塊整體計提商譽減值損失431億元，同比增長588%，共計70家傳媒公司計提了商譽減值損失（占比50%），受此影響全行業實現歸母淨利潤爲-164億元，同比下降142%；而從中長期來看，商譽風險的集中釋放也有助于A股傳媒板塊再次輕裝上陣；從中概互聯網來看，整體業績同比增長22%，業績增速下降，其中視頻與直播板塊表現較好；2）我們認爲，傳媒行業成長及資本市場表現的核心驅動要素來自于三個維度：短期在于監管政策（資本市場、行業監管等），中期在于技術演進，長期趨勢在于消費結構變化；當前傳媒行業的困境在于政策變化疊加移動互聯網所帶來的人口紅利逐步消退。底部蓄力，等待新一輪科技紅利釋放1）內容板塊：版號發放常態化，遊戲行業增速有望觸底回升，建議持續關注超跌的遊戲行業龍頭；受政策影響，國産影視內容行業處于低位，新一輪內容周期尚需時日；2）5G發牌+全網整合，廣電行業迎來全新發展機遇；3）新一輪科技革命正在孕育生機，有望爲下一輪傳媒行業大發展奠定根基：AI技術落地生根，字節跳動的快速崛起印證了AI技術的強大生命力和對傳統業態的顛覆可能；雲計算落地應用，網吧行業迎來全新革命；5G商用，超高清視頻、VR/AR、雲遊戲等領域有望大放異彩。
投資建議：1）中國重汽：行業超長景氣周期太極仙遊遊戲官方版下載-太極仙遊遊戲最新版2022下載，，國企改革明確向上；2）長安汽車：“主力車型換代+林肯國産”強産品周期將至，否極泰來；3）濰柴動力：經營業績全面向好，商用動力龍頭厚積薄發；4）甯德時代：全球布局，強者恒強；5）比亞迪：新能源龍頭，景氣度向上；6）星宇股份：內資車燈龍頭，增長潛力深厚；7）福耀玻璃：優質奶牛型企業，擴張、分紅兩不誤；8）上汽集團：自主給力，合資回暖，發展穩健的帶盾騎士。宏觀經濟或低于預期；乘用車零售市場複蘇程度或低于預期。報告摘要2019Q1華北大放異彩，華東3月觸底反彈。數字水泥公布2019Q1水泥分省産量數據，其中基建複蘇下華北地區産量同比增加48.1%，而華東地區前期被雨水壓制的需求也于3月釋放，2019Q1産量增速強勁反彈至12.4%，其余地區中湖北、河南受益于強勁的基建投資規劃，水泥需求增長強勁，西南多數省份受益于精准扶貧需求保持穩定增長，而西北地區水泥需求也因爲重點工程恢複重回上升通道。2019Q1水泥需求下降的主要地區爲兩廣、湖南和貴州，其中兩廣需求下降主要因爲雨水，而湖南和貴州需求下降主要由于基建工程的減少及地産增速的放緩；貨幣政策至少上半年不會轉向，板塊上攻仍可持續。盡管Q1經濟數據超預期，但我們認爲2019年貨幣政策至少上半年不會出現轉向：1）制造業投資增速環比回落1.3個百分點，2）消費數據仍然較弱，因此我們認爲周期板塊的上攻仍可持續。
安防監控：招投標顯示財政壓力，建議關注龍頭公司最新的招投標數據顯示宏觀財政壓力對需求端影響顯露Ai258監控 v3.4.28 安卓版，但行業弱複蘇趨勢沒有改變。我們建議關注兩家龍頭公司，今年有望實現業績增速逐季改善，大華股份除了行業因素外疊加有自身管理改善邏輯死亡樓梯大挑戰安卓版下載（暫無下載）-死亡樓梯大挑戰最新版下載，。周期品：8月LCD面板價格繼續下跌，5GPCB拉貨明顯面板方面，大尺寸LCD面板價格8月繼續下跌，但Q3伴隨韓廠部分LCD産能逐步退出，行業供需有望邊際改善，建議關注龍頭公司京東方A。
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