【小希愛玩 v3.3.0 最新版】宏觀經濟下行風險、食品安全風險。市場表現：食品飲料實現戴維斯雙擊，全年領跑市場，白酒成爲最大贏家。19年1-10月食品飲料板塊上漲75.8%，跑贏滬深300板塊48.2pct戰艦少女r臺服反和諧 v4.7.0 安卓最新版，在申萬一級子行業中排名第一，其中白酒（+101.5%）表現優異三國戲英傑傳 v5.42.203 安卓版。漲幅分解來看，食品飲料19年1-10月PE較18年提升44%，預計19年淨利增長23%，兩者共同作用，年初至今股價上漲76%。
盈利預測與投資建議：偏必需消費的餐飲行業以及強政策屬性的免稅行業前期受影響較少，在防禦和反彈中表現均優于大勢。市場流動性繼續向業績確定性標的轉移快打恐龍遊戲手機版 v1.003 安卓無限子彈典藏版，，偏好個股和細分行業邏輯強勢的品種。
報告要點核心觀點：重點把握估值處于相對低位、具備長期成長性的個股2019Q3機構對零售板塊的配置比例整體有所回調，全國龍頭的機構重倉配置比例降低，而部分區域性壟斷優勢較明顯的企業獲得一定程度的增配，我們認爲主因終端需求的低迷疊加了部分子行業競爭格局尚不明朗小希愛玩 v3.3.0 最新版，階段性加大了擴張性企業新門店、新業態的培育難度。我們認爲，若不考慮短期波動，中長期而言衡量個股成長性的仍爲業態本身的景氣程度和企業的擴張能力，當前時點重點推薦布局成長性業態、內生效率表現優異的愛嬰室、永輝超市，以及股價回調至低位、加速布局購物中心的天虹股份。同時重申我們今年圍繞行業景氣度的三條投資主線，持續推薦：1）加快門店擴張和外延整合的生鮮超市永輝、家家悅；2）加快下沈的社區購物中心天虹股份；3）行業韌性突出加快整合擴張的母嬰連鎖愛嬰室。
USDA預計，2019年全球玉米消費量僅增長0.2%，基本維持2018年水平。競爭比較：（1）嘉吉營收第一。嘉吉主營業務位居四大糧商榜首，並且連續兩年實現穩定增長。
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