【跳躍之男(Jumper Man) v8 安卓版】白酒行業即將進入春節備貨旺季，高端酒批價走勢將受茅台直營落地進度影響，我們認爲未來白酒行業在增速放緩的同時集中度將持續提升嘟嘟車語 v1.0.1 手機版，分化將逐步加大，高端酒確定性最強，推薦關注高端酒及處于勢能釋放期的白酒企業；大衆品方面米睿智居 v3.5.20 安卓版，，推薦關注具有提價預期的調味品及啤酒企業，相關標的：貴州茅台、五糧液、泸州老窖、古井貢酒、山西汾酒、青島啤酒、海天味業等。宏觀經濟增長持續低于預期，原材料價格波動風險。川財周觀點根據電池聯盟近日發布的數據，2019年10月，我國動力電池産量爲6.7GWh，環比下降12.8%，同比下降5.4%；動力電池裝車量爲4.1GWh，環比增長3.1%，同比下降31.4%。
中國大陸明年或成全球最大半導體設備市場，國産替代迎來窗口期近日SEMI預測，2019年全球原始設備生産商（OEM）的半導體制造設備銷售額將減少18.4%至527億美元，而2020年半導體設備市場可望因內存相關的支出強勁以及中國大陸的産線新增而有所複蘇，屆時將躍增11.6%，達到588億美元，中國大陸半導體設備市場有望在2020年首度登上全球冠軍寶座。我們認爲，半導體設備位處半導體産業鏈上遊，對産業發展具有先導性，盡管目前市場份額較低，但是經過多年的投入和發展國産設備已經部分具備替代國外設備的能力，隨著國産廠商技術加速追趕，未來國産設備將獲得更大的被采購的機會。2020年作爲國內晶圓産線擴産大年，國産半導體設備有望迎來進口替代的窗口期，國內半導體設備龍頭北方華創將受益。
本周機械行業投資觀點及組合：激光行業下遊市場潛力不斷釋放，激光器進口替代進程逐年加快；下遊複蘇具備持續性，國內工程機械企業國際競爭力日益提升；國內半導體行業景氣度高，國産設備迎來曆史發展機遇；動力锂電龍頭企業依然快速擴産，設備企業有望持續受益；智能物流市場空間近千億，系統集成商迎來黃金發展期。軌交設備進入采購高峰期，投資加速推動産業鏈複蘇；平價上網及技術升級趨勢下，光伏電池設備迎來黃金發展期。建議關注國産激光器龍頭銳科激光；工程機械龍頭三一重工、徐工機械及核心零部件供應商恒立液壓；半導體核心設備龍頭北方華創；锂電設備龍頭先導智能；打通智能物流裝備全産業鏈的行業龍頭諾力股份；光伏電池設備龍頭捷佳偉創、晶體生長設備領先者晶盛機電。宏觀經濟持續低迷；産業政策傾斜不及預期；行業競爭加劇；國際地緣政治沖突；貿易爭端持續。成長性：全國布局助增長，激勵完善提動力蘇交科、中設集團、勘設股份、設計總院及設研院近5年營收及業績CAGR均高于同期全國及其所在省份公路投資，得益于上市後他們充分發揮資本市場融資優勢，加快拓寬業務領域、打破區域壁壘，不斷提升省外市場份額；同時，蘇交科、中設集團、勘設股份均推出員工激勵計劃，極大激發業績釋放動力。收入：采用完工百分比法，進度確認有所不同設計咨詢企業收入確認采用完工百分比法，但確認完工進度方法不同：中設集團、設研院采用節點法，將未達到收入確認節點的支出確認爲存貨，本質上屬于潛在收入來源；設計總院同樣爲節點法，卻是按照項目成本直接確認等額收入、營業成本和應收賬款；蘇交科、勘設股份采用工時法，按實際完成有效工時占項目預算總工時比例確認收入，因此兩者勘設業務基本沒有存貨。
本周個股觀點：上周上證指數周跌幅0.77%，滬深300周跌幅0.22%，申萬化工指數周跌幅1.13%，跑輸滬深300指數0.91個百分點，上周漲幅靠前品種天然氣（+6.31%）、滌綸FDY（+5.42%）跳躍之男(Jumper Man) v8 安卓版、聚合MDI（+5.37%）、PX（+4.09%），跌幅靠前品種硫酸（-11.63%）、腈綸短纖（-6.90%）夢想精靈城手機端 v0.6 安卓版、甲乙酮（-6.50%）、焦炭（-5.19%）、甲醇（-4.66%）等。最新WTI油價58.20美元/桶，周漲幅1.34%，布倫特油價64.55美元/桶，周漲幅0.16%。伊朗擊落美國無人機，美國對伊朗追加制裁，中東緊張局勢升級，同時美國能源信息署最新報告顯示，截至6月21日當周，美國原油庫存減少1278.8萬桶至4.696億桶，創146周以來最大降幅，遠超市場預估的減少289.1萬桶，但未來仍需關注全球貿易摩擦對原油需求的影響。
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