【EW物聯 v1.0 安卓版】總體來看，銀行板塊估值處于較低水平，零售行享有明顯估值溢價。中美銀行業對比顯示，美國銀行業的競爭程度相對較高，息差與資産質量普遍優于中國銀行業。受到牌照制度的影響，我國銀行業准入門檻較高，競爭程度弱于美國。就目前發展階段而言，我國銀行業的資産增速放緩，但規模已超越美國且資産結構與其相似；利潤增速放緩，盈利能力依舊高于美國銀行業；受到長期低利率環境和混業經營的影響，美國銀行業淨息差水平和非息收入占比優于我國銀行業。
投資建議。我們認爲行業面臨三周期拐點：1）國五清庫影響逐步消除，疊加低基數和政策刺激，預計Q3市場進入複蘇階段；2）國六排放標准嚴格使得對成本和供應鏈體系要求更高KUMI app v1.1.1 最新版，尾部企業跟隨難度增加，行業洗牌加速；3）國內汽車産業優勢逐步提升疊加國內市場增速下滑，將使得國內車企逐步瞄向海外市場，預計今明兩年將是自主品牌出口與合資品牌逆向出口元年。建議關注國內整車龍頭上汽集團、長城汽車、長安汽車，以及受益福特戰略調整處于強勢新車周期的江鈴汽車。
魯西化工：園區一體化優勢明顯。公司自2004年打造中國化工新材料（聊城）産業園，累計固定資産投資超270億元，從傳統尿素化肥企業成功轉型爲“煤化工、氯堿、氟矽、新材料”爲一體的循環産業鏈新龍頭，構建了極高的園區和環保壁壘。公司産品多達16種以上，覆蓋多個子行業Sena Utility app v2.10 最新版，qq華夏手遊 v5.0.2 安卓版，所謂“東方不亮，西方亮”，一定程度熨平周期影響。同時，公司引領山東高端化工新舊動能轉換。
目前行業雙寡頭仍以搶占市場份額爲主，9月份買贈促銷力度維持高位，且主要集中在KA渠道。3.啤酒：9月份大麥到港價同比提升4.3%，啤酒行業提價和産品結構升級有望緩解成本上漲壓力EW物聯 v1.0 安卓版。受行業去庫存及天氣因素影響，7、8月啤酒行業産量增速分別爲-4.9%和-4%。4.休閑食品：9月鴨脖價格同比上漲37%，絕味食品受益規模優勢，原材料成本壓力有限。
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